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医药行业增长是主旋律长期看好医药行业【CICEE】

时间:2022-11-24 来源网站:凤果财经网

医药行业:增长是主旋律长期看好医药行业

医药行业:增长是主旋律长期看好医药行业 更新时间:2010-11-30 7:47:32   医药板块估值处于高位。过去两年医药板块相对上证综指超额收益率为191%,在最近的上涨中重新获得高估值,相对全部A股的市盈率高出136%,处于历史高位,相对来说风险已经积聚,但基本面依然向好,行业增长的因素远大于风险。  中国医药行业发展处于快车道。卫生总费用持续上升,增速加快,2009年同比增长22%,但占GDP仍低于5%,与发达国家美国的17%还有很大差距,整体趋势是增加的,政府支出比例不断加大,而个人支出比例不断减少。2010年这个数字有望突破1万亿元,2015年达到近2万亿元。预计全球医药市场增速在4.5-5.5%,中国医药行业发展处于快车道,有望在2020年超越发达国家,成为全球第二大。  老龄化推动医药需求增加。2008年我国65岁以上人口占8.3%,表明我国已经达到老龄化社会,我们预计老龄化的增速将快于总人口的增速,老龄化的趋势正在加强。老年阶段的医药消费量约占人一生80%以上,因此,老年人是医药消费的主力军,老龄化是驱动医药需求的重要因素。  新药研发艰难,仿制药进口替代迎机遇。全球新药研发艰难,纷纷转向仿制药,国内优秀仿制药企业将迎来大好机遇,这将不局限于心脑血管用药、抗肿瘤药等重大专科领域,如人福医药芬太尼系列等。  新医改促进蛋糕做大。2020年将达到全民医保,基本药物目录、医保目录、药价调整、公立医院改革等措施正在进行,我们认为,这将促进医药行业的长期发展,产业结构调整将引导资源和利益向优势企业集中,短期内医药商业表现明显,整合和集中乃行业主题,国药集团、华润集团、上海医药等巨头正紧锣密鼓全国扩张。  医药行业“增持”评级。目前医药行业估值相对市场处在高位,但医药行业的发展主题还是增长,建议关注康美药业、人福医药、乐普医疗、恩华药业、天士力、上海医药等上市公司,给予医药行业“增持”评级。

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